Дан Даскал, генеральний директор BT Asset Management, на запрошення Termene Business Hub, визначив три можливості та три ризики для економіки Румунії у 2026 році:

Три можливості: 

1. Доступ до фондів ЄС – ці фонди є дешевим джерелом фінансування дефіциту, дозволяють уникнути тиску на внутрішній ринок і витрати на позики. Значна частина цих фондів спрямовується на інвестиції в інфраструктуру, цифровізацію адміністрації, освіту, охорону здоров'я, що призводить до підвищення конкурентоспроможності в довгостроковій перспективі. Для Румунії має бути пріоритетом прискорення освоєння європейських фондів та дотримання етапів PNRR, щоб не втратити доступ до фондів.

2. Енергетика – інвестиції в енергетику мають економічний вплив через зниження виробничих витрат, а отже, і підвищення продуктивності. Вони також допомагають нам поліпшити торговельний баланс за рахунок скорочення імпорту енергоносіїв. Румунія повинна продовжувати свою стратегію розвитку енергетичних потужностей та інфраструктури транспортування енергії.

3. Новілістинги на Бухарестській фондовій біржі – готується кілька IPO, в тому числі великих компаній з різних секторів діяльності. Негайним ефектом буде зростання ліквідності на БВБ, а ринок капіталу в Румунії стане більш привабливим. Водночас компанії, що виходять на біржу, диверсифікують джерела фінансування шляхом залучення капіталу. У разі продажу міноритарних пакетів акцій румунська держава зменшить тиск на бюджет.

Три ризики:

1. Політична нестабільність – існує ризик загострення розбіжностей між партіями урядової коаліції, що в крайньому випадку може призвести до розпаду коаліції та втрати нинішнім урядом підтримки більшості парламенту.

В умовах високого бюджетного дефіциту Румунія потребує стабільності, щоб мати змогу реалізувати плани реформ у коротко- та середньостроковій перспективі та повернутися до економічного зростання, яке перевищує середній показник по Європі.

2. Геополітика/зовнішня (регіональна) економічна та фінансова криза – ми знаходимося поблизу зони конфлікту, а його завершення передбачає певні переговори, які можуть передбачати деякі територіальні поступки з боку України/західних союзників на користь Росії.

З іншого боку, регіональна економічна криза вплине на нас, оскільки економічні відносини з європейськими партнерами є надзвичайно важливими, і хоча рівень боргу Румунії відносно ВВП є прийнятним, частка відсотків у ВВП є високою, і будь-яка потенційна криза чинитиме тиск на витрати Румунії на фінансування. Продовження реформ дає нам безпечну мережу, щоб коли настрої на ринках зміняться, ми були в хорошій формі і могли спокійно пережити турбулентність.

3. Стійка інфляція та монетарні обмеження – ми продовжуємо мати високу інфляцію в середньостроковій перспективі, і прогнози можуть зберегтися і в 2026 році, після застосування підвищень ПДВ, акцизів та лібералізації цін на енергоносії. За таких умов НБР може тривалий час утримувати високий рівень процентних ставок і відкласти фіскальне пом'якшення до уповільнення інфляції.

Високі витрати на фінансування тиснуть на купівельну спроможність, обмежують споживання і можуть вплинути на темпи економічного зростання. Ці ризики підкреслюють необхідність обережної макроекономічної політики, надійного бюджетного консолідування та забезпечення стабільних умов для доступу до внутрішніх і зовнішніх коштів.