У рамках п’ятого випуску конференції ZF Capital Market Summit, організованої виданням «Ziarul Financiar», Фінансова група «Банка Трансільванія» була представлена трьома учасниками.

Перспективи зростання індексу BET проаналізував Аурел Бернат, виконавчий директор з питань фінансових інституцій та відносин з інвесторами «Банка Трансільванія». Державні цінні папери Fidelis та профіль інвесторів, які підтримують фінансування румунської держави, були ретельно проаналізовані Даніелою Секарою, генеральним директором BT Partners, тоді як Дан Даскал, генеральний директор BT Asset Management, запропонував нам ширший погляд на ринки.

Аурель Бернат

Виконавчий директор з питань фінансових інституцій та відносин з інвесторами, «Банка Трансільванія»

• Якщо поглянути на місцевий ринок, я б сказав, що він є привабливим. Якщо розглянути регіон у цілому, ми маємо коефіцієнт P/E на рівні 9, а порівняно з Чехією та іншими країнами нашого регіону, мова йде про двозначні показники. З цієї точки зору ринок Румунії є привабливим, тим більше, що він характеризується експозицією у банківському секторі — який, якщо країна рухається у правильному напрямку, є найкращим можливим інвестиційним проксі — та у сфері енергетики та комунальних послуг. Дуже коротко, дивлячись на Румунію, якщо нам вдасться забезпечити передбачувану політичну поведінку та імідж країни з точки зору лістингованих компаній та публічного дискурсу щодо міжнародних інституційних інвесторів, ми матимемо чіткий шанс на майбутній розвиток.
  
  
• Роками ми говорили про інвестиції та інвесторів, але це були розмови виключно між інституційними гравцями. На глобальному рівні ми бачимо, що інвестор-фізична особа, яка регулярно інвестує, починає справді проявляти свою цінність, адже ті, хто інвестує регулярно, надають інвестиційну сировину для інституційних інвесторів, таких як інвестиційні фонди. Сьогодні, якщо поглянути на місцевий ринок, інвестиційні фонди є конкурентами пенсійних фондів, які традиційно купували активи. У нас є два типи інвесторів: одні мають за спиною виділені кошти, а інші — кошти, перераховані завдяки довірі дрібних роздрібних інвесторів до цих вкладень.
  
  
• Протягом останніх шести років ми бачили всі можливі прояви ірраціональності — від Covid до воєн. Проте ринок, здається, дуже добре витримав ці випробування. Ймовірно, тому що він є найбільш ліквідним. Існує впевненість, що ми більше не перебуваємо у сценарії «Too big to fail», а в «Very big to succeed». Чим краще ти позиціонуєшся на ринку, тим більше тобі вдається захопити частку ринку, тим більше стабільності в довгостроковій перспективі, і тоді інвестори теж мають довіру.
  
  
• Ми є і інвестором, і емітентом, і посередником. Ми віримо в ринок капіталу і вірили в нього ще з моменту виходу на біржу. Ми можемо поділитися своїм досвідом у взаємодії з емітентами з іншими, меншими учасниками ринку, які бажають вийти на біржу або випустити облігації.
  
  
• У сфері пенсійного забезпечення та інвестиційних фондів ми спостерігаємо надзвичайно високий рівень впровадження, зокрема завдяки електронним системам — саме цей «один клік» є необхідним для роздрібних клієнтів, і це вимірюється сотнями тисяч клієнтів щороку.
  
  
• Найбільший ризик — це ризик не мати сміливості. Другий — це ризик не говорити про нашу країну добре. Саме зараз, коли на Близькому Сході панують проблеми, найпростіше залучити інвесторів, адже ми стаємо оазою спокою у Східній Європі. Якщо ми вирішили перші два питання, то залишаються глобальний геополітичний контекст і внутрішня стабільність. Але, найголовніше, не забуваймо про перше правило: будьмо сміливими.

Даніела Секара

Генеральний директор BT Capital Partners

• Часто Fidelis стає першим досвідом взаємодії з ринком капіталу для багатьох інвесторів, але поступово ми помічаємо, що приблизно 10% інвесторів Fidelis також стежать за ринком та інвестують, наприклад, в ETF або в публічні розміщення.
  
  
• Приємним спостереженням останніх років є те, що серед інвесторів Fidelis ми бачимо поступове зростання інтересу до ринку акцій. Ми не бачимо, щоб вони інвестували в ризиковані акції.
  
  
• Найбільшу частку інвесторів Fidelis становлять особи віком понад 50 років, а наступним за чисельністю є сегмент у віці від 45 до 50 років. Ми дійсно спостерігаємо зростання й у інших вікових сегментах, але воно досить обмежене.
  
  
• Це значною мірою залежить від розвитку ринків, але молодь зосереджується переважно на торгівлі на міжнародних ринках. Йдеться про назви, які вони чують. Це товари, якими вони користуються, і багато інвестиційних рішень зумовлені бажанням придбати акції компаній або продуктів, якими вони користуються.
• Зрештою, інвестиція у Fidelis може стати для молоді частиною коштів, які слід розподілити, тобто певний відсоток портфеля можна вкласти в актив із дуже низьким рівнем ризику.
  
  
• Треба врахувати, що ми розпочали проект «Fidelis» із 2 випусків, потім дійшли до 4–6 випусків на рік, а зараз «Fidelis» виходить щомісяця. Чи втомилися інвестори, чи ні — ми побачимо наприкінці року, коли стануть доступними залучені кошти.

Дан Даскал

Генеральний директор BT Asset Management

• Пенсійні фонди щомісяця отримують значні надходження, тому їм потрібні місця для розміщення капіталу, і це ще одна вагома причина, через яку все більше компаній виходять на біржу.
  
  
• І ми, представники індустрії інвестиційних фондів Румунії, спостерігаємо дедалі більший приплив коштів у фонди місцевих акцій. Сьогодні інвестувати в фонд акцій дуже просто, і, звісно, ми прагнемо мати якомога більше можливостей для диверсифікації цих інвестицій.
  
  
• Щоб на Бухарестській фондовій біржі було якомога більше компаній, насамперед йдеться про сукупність таких факторів: (1) зацікавленість емітентів, (2) готовність брокерів роз’яснити компаніям переваги лістингу, а також (3) бажання влади вивести на біржу державні компанії.
  
  
• Останніми роками ми спостерігаємо зміни в поведінці інвесторів не лише в Румунії, а й у всьому світі. Все більшого значення набуває роль, яку відіграють роздрібні інвестори завдяки своїм сукупним інвестиціям у розвиток фондових ринків — як безпосередньо, так і опосередковано.
  
  
• Економічний спад був спричинений, зокрема, зниженням споживання, що, по суті, не є таким вже й поганим явищем, оскільки це дозволило відновити економічну рівновагу Румунії, що позитивно впливає на динаміку котирувань державних цінних паперів.
  
  
• Я за своєю природою оптиміст, і зрештою наша галузь ґрунтується на оптимізмі. Уся фінансова система базується на довірі інвесторів. Люди довіряють нам свої гроші, щоб ми ними управляли, бо вірять у нас. Хоча в Румунії за останні роки було три періоди значної волатильності, загальна прибутковість інвестицій на фондових ринках є дуже високою. І навіть якщо такі періоди трапляються, зрештою контекст економічного зростання залишатиметься позитивним.